En el contexto de choques económicos y riesgos geopolíticos, empresas de combustibles fósiles importantes están invirtiendo en tecnologías verdes, pero con reservas. Casos de captura y almacenamiento de carbono (CCS) y hidrógeno. Las compañías internacionales de petróleo (IOCs), a menudo conocidas como mayores en el sector Oil & Gas, y las compañías nacionales de petróleo (NOCs), empresas estatales que representan los intereses nacionales en el sector de hidrocarburos, son algunos de los sujetos que invierten en la transición energética. Sin embargo, esto no significa que las fuentes de baja carbono se convertirán en el negocio principal de estas compañías en el plazo corto o mediano, ni que la atención de IOCs y NOCs se enfoca exclusivamente en estos temas.
Cambio de modelo de negocios
En un tiempo de estabilidad creciente en el mercado, tensión internacional y políticas energéticas esquizofrenicas, incluso empresas tradicionalmente vinculadas al sector de los combustibles fósiles están mirando a las tecnologías verdes como una inversión económica y política del futuro. Las principales compañías solidas y conocidas mundialmente están cambiando su modelo de negocios, abrazando el proceso de transición energética. Este cambio se debe a la gran transformación que los mercados de petróleo y gas han experimentado en la última década.
Desde la segunda mitad de los años 2000, ambos recursos han experimentado ciclos de expansión y contracción que han puesto en duda sus fundamentos. Además de choques económicos y pandemias, los fundamentos del mercado han experimentado momentos dramáticos. El precio de Brent ha superado repetidamente el umbral de $100 por barril, mientras que el gas natural ha alcanzado máximos históricos, sobre €350/MWh en los mercados europeos.
Expectativas de los recursos energéticos
La expectativa de ambas energías es ahora uno de los factores que más influye en el equilibrio del mercado y en las estrategias principales, con el gas natural posicionado mejor que el petróleo en el largo plazo.
Instabilidad geopolítica
La inestabilidad geopolítica puede llevar a choques repentinos, como recientemente sucedió en Libia y Egipto, con repercusiones regionales y globales.
Competencia entre productores
La competencia entre productores, tanto de petróleo como de gas, ha aumentado el interés en segmentos de negocio que garantizan retornos económicos, a veces faltantes en el núcleo de su modelo de desarrollo.
Inversiones no relacionadas con hidrocarburos
Por ejemplo, Arabia Saudita, el líder de la alianza internacional OPEC+, tiene como objetivo elevar el precio del petróleo crudo y recuperar compartimientos de mercado de competidores. Sin embargo, el país también está aumentando significativamente las inversiones no relacionadas con hidrocarburos, prediciendo que más del 70% del total se dirija hacia estos sectores en la década actual.
Fluctuaciones de precios recientes
Las fluctuaciones de precios de los últimos años representan un tesoro para los países productores, pero han determinado un fuerte interés de los países consumidores en soluciones alternativas.
Competencia con hidrocarburos en la generación de electricidad
Las fuentes renovables están luchando contra los hidrocarburos en el segmento de generación de electricidad, la clave componente del proceso de transición energética en su totalidad.
Superpotencias y transición energética
La transición energética requiere que las superpotencias la personifiquen para solidificar sus fundaciones. La competencia en la fabricación de estas tecnologías verdes y la recuperación de los minerales necesarios para ellas han convertido en una nueva fuente de tensión.
Inversiones selectivas
Frente a políticas monetarias restrictivas y un aumento del proteccionismo, la selección de las inversiones importantes ha convertido en una nueva regla.
Transformación de Big Oil a Big Energy
La transformación de Big Oil a Big Energy de empresas occidentales ha repentinamente detenido debido a retornos más bajos de lo esperado de viento y sol y la obstinación de las mayores estadounidenses en presionar a sus competidoras europeas en estas tecnologías verdes.
CCS y hidrógeno
Estos segmentos representan enlaces críticos para la infraestructura y conocimientos en los sectores de referencia tradicionales para IOCs y NOCs. A través del Green Deal y iniciativas como REPowerEU, la Comisión Europea ha convertido en la voz internacional de CCS y hidrógeno, posicionándolos como herramientas esenciales para alcanzar los objetivos de descarbonización hasta 2050.
Participaciones internacionales
Las 35 participaciones internacionales firmadas por la UE en este último sector son evidencia de un Green Deal en acción. El informe “El futuro de la competitividad europea” también elogia CCS y hidrógeno, llamando a una movilización masiva de fondos públicos y privados para apoyar la competitividad de empresas europeas.
CCS en Europa
Sin embargo, tanto CCS como hidrógeno están avanzando en Europa a un ritmo que no deja mucha esperanza para los objetivos de net-zero.
Declaración de Aalborg
En el marco del mar del Norte, los gobiernos de Dinamarca, Suecia, Francia, Alemania, Países Bajos y Holanda han firmado la Declaración de Aalborg en apoyo claro del sector de CCS, con un discurso fuertemente
The Norwegian state-owned giant Equinor has joined the CCS project in Kalundborg, Denmark, supported by Ørsted, the Danish wind energy colossus, and the Danish government through Nordsøfonden. Construction of Kalundborg began at the end of 2023, over 10 years late. Approximately 430,000 tons of CO2 per year will be removed from the atmosphere, supporting the operation of two power generation plants in the same Kalundborg and in Copenhagen. In synergy with its domestic investments, Equinor has become a partner in a project that involves the transportation of CO2 in liquid form towards the Northern Lights storage facility, located near Bergen, which became operational at the end of September. The joint venture formed by the majors Shell, Equinor, and TotalEnergies aims to permanently store up to 1.5 million tons per year on the Norwegian Sea bed. The realization of Northern Lights is part of the Longship project, the first global infrastructure for the cross-border transport and storage of CO2.
European Governments’ Partnerships
Various European governments have signed bilateral agreements for the development of hydrogen corridors and shared supply chains. Germany is at the center of a dense network of partnerships with countries such as the United Kingdom, Norway, and Chile. International oil and gas majors are committed to advancing new business models in this developing market. The competitive advantages of majors in terms of investment capacity and scalability of new products have no equal. However, the slowness with which decision-making processes are taken within complex structures and hierarchies such as IOCs and NOCs makes it more difficult to apply technological innovations in short cycles, as required by the hydrogen industry in this historical phase.
The conservative choice of Equinor, RWE, and Shell to suspend blue and green hydrogen projects between Germany and Norway indicates that European majors are already sensing an air far from positive for the industry. These announcements translate into a real and proper rejection of multibillion-dollar projects aimed at creating a European hydrogen market that, with numbers in hand, does not meet the expectations of the Commission. Different is the case in China, where the NOC of Oil & Gas SINOPEC is advancing the Kuqa project in the Xinjiang region. The Chinese government aims to create global leadership in the green hydrogen sector.
Despite security issues and difficulties in developing the project, Chinese companies do not back down and relaunch with new plants. The new Siziwang Banner project, located in Inner Mongolia and with a cost of 2.6 billion dollars, aims to quadruple the capacity of Kuqa. The Chinese transition strategy is strongly centralized and demonstrates a growing competition between large-scale business models in the hydrogen sector on a global scale.
The Energy Transition and Big Oil
The energy transition imposes new rhythms and horizons on Big Oil. The traditional know-how of the hydrocarbon sector is today essential in low-carbon sectors such as CCS and hydrogen. Approaching new business models is required by investors as a hedging strategy, but it is capable of generating significant political dividends. The politicization of these hierarchical and vertical relationships between State and Market must be the subject of careful analysis in the future.
As decarbonization progresses, with alternating phases of fortune, it will be political intervention that will strengthen, or dampen, the coherence between strategies and investments in low-carbon emission sectors. In the West, the intervention of public authorities in support of these sectors will be increasingly relevant in determining their future. The return of dirigisme and statalism, as we have seen in the last 30 years, could fundamentally change the entire energy industry in North America and Europe.
China’s Global Leadership
The determination of China to achieve global leadership in almost all green sectors paves the way for a global race. Other countries such as India, Brazil, South Africa, and Indonesia can choose which model best suits the verticality of the relationships between State and Big Energy. Diplomatic, energy, and geopolitical players will position themselves precisely on the choice of which model best combines national interests, economic returns, and transition ambitions.
The growing polarization of the debate between those who want to accelerate the transition and those who want to moderate it more slowly will make political relationships even more tense. The energy transition configures as a challenge for industrial and technological leadership among great powers, with feedback effects intended to deepen this conceptualization.
