En presencia de choques económicos y de riesgos geopolíticos, los inversiones de las mayores de las fuentes fósiles en tecnologías verdes avanzan, pero lentamente. Los casos de captura y almacenamiento del carbono y del hidrógeno.
Las International Oil Companies (IOCs), las grandes compañías del sector Petróleo & Gas, y las National Oil Companies (NOCs), las sociedades de Estado que representan los intereses nacionales en el dominio de los hidrocarburos, son entre los sujetos que invierten en la transición energética. Sin embargo, esto no significa que las fuentes de bajo impacto carbonico constituyan el núcleo de la actividad de estas empresas en el corto o medio plazo, ni que la atención de las IOCs y NOCs se concentre exclusivamente en estos temas.
En una época de crecimiento de la instabilidad de los mercados, de tensiones internacionales y de políticas energéticas esquizofrenicas, las empresas tradicionalmente ligadas a los sectores de las fuentes fósiles miran también hacia las tecnologías verdes como un inversión en el futuro de carácter económico y político. Las mayores más sólidas y más conocidas en el mundo cambian su modelo de negocio, adoptando el proceso de transición energética. Esto es debido al cambio épico que los mercados de petróleo y de gas natural han experimentado en el último década. Desde la segunda mitad de los años 2000, ambos han vivido ciclos de expansión y contracción que han minado sus fundamentos.
La esperanza de todas las fuentes de energía es hoy uno de los factores que tiene el mayor impacto sobre los equilibrios de mercado y la estrategia de las mayores, con el gas ubicado mejor que el petróleo para el largo plazo. La instabilidad geopolítica puede provocar secuelas bruscas, como lo que se ha producido recientemente en Libia y en Egipto, con repercusiones de carácter regional y global. La competencia entre productores, sea de petróleo o de gas, ha aumentado el interés por segmentos de actividad que garantizan rendimientos económicos, a veces faltantes en el sector núcleo de su modelo de desarrollo. Por ejemplo, la Arabia Saudita, cima de la alianza internacional OPEC+, intenta empujar el precio del greggio y recuperar partes de mercado de los competidores. Sin embargo, el país aumenta también significativamente los inversiones no relacionadas con las fuentes fósiles, previniendo más del 70% del total dirigido hacia estos sectores en el década actual.
Las fluctuaciones de precios en las últimas décadas representan gargantas para los países productores, pero han determinado un fuerte interés de los países consumidores por soluciones alternativas. La investigación y la eficiencia de las cadenas de suministro han hecho al sol y al viento competidores, resistentes a las caídas súbitas de los índices petroleros y gazíferos. Las fuentes renovables se enfrentan a los hidrocarburos en el segmento de la producción de electricidad, el pivote esencial del proceso entero de transición. Navegando sobre la ola alimentada por las ambiciones de transición de los políticos nacionales y por las presiones normativas internas, las mayores ofrecen una visión general diversificada de las aproximaciones a la transición.
La transición energética requiere superpotencias que la incarnen como características progresistas y innovadoras para solidificar sus fundamentos. La competencia en la fabricación de estas tecnologías verdes y el retiro de recursos mineros necesarios para estas tecnologías se han convertido en una nueva fuente de tensiones. Frente a políticas monetarias restrictivas y a un protectionismo presionante, la selección de los inversiones de las mayores se ha impuesto como una nueva regla. La transformación de Big Oil en Big Energy de las empresas occidentales se ha interrumpido bruscamente debido a los rendimientos inferiores a las expectativas de eólico y solar y a la resistencia de las mayores estadounidenses a empujar a los competidores europeos en estas tecnologías verdes.
Mucha atención ha sido puesta en la captura y almacenamiento del carbono (CCS) y en el hidrógeno. Estos segmentos representan anillos críticos de conexión para las infraestructuras y las competencias en los sectores de referencia tradicionales de las IOCs y las NOCs. Usando el Green Deal y iniciativas como REPowerEU, la Comisión Europea se ha hecho la portavoz internacional de CCS y de hidrógeno, representándolos como herramientas esenciales para alcanzar los objetivos de descarbonización en 2050. La captura del carbono y la construcción de un mercado específico, con normas internacionales compartidas, ha sido al centro de la reciente visita diplomática de la presidenta de la Comisión Europea Ursula von der Leyen a Nueva York para la Asamblea General de las Naciones Unidas.
Los 35 acuerdos internacionales firmados por la UE en este último sector son la prueba de un Green Deal en acción. De la misma manera, el informe « El futuro de la competitividad europea » elogia CCS y el hidrógeno, llamando a una movilización masiva de fondos públicos y privados en ayuda a la competitividad de las empresas europeas. Sin embargo, CCS y el hidrógeno avanzan en Europa a una velocidad que no deja esperar para las ambiciones net-zero. En la Mar del Norte, los gobiernos de Dinamarca, Suecia, Francia, Alemania y Países Bajos han firmado la Declaración de Aalborg en pleno apoyo al sector de la CCS, con una retórica fuertemente positiva. A pesar de esto, las decisiones finales de inversión en este sector continúan siendo inferiores a lo que se esperaba.
El gigante estatal noruego Equinor se ha unido al proyecto CCS de Kalundborg en Dinamarca, apoyado por Ørsted, coloso del eólico danés, y por el mismo gobierno danés a través de Nordsøfonden. La construcción de Kalundborg comenzó a finales de 2023, más de 10 años retrasados. Se espera que aproximadamente 430 000 toneladas por año de CO2 sean eliminadas de la atmósfera, apoyando la operatividad de dos centrales eléctricas en la misma Kalundborg y en la capital Copenhague.
En sinergia con sus inversiones domésticas, Equinor se ha convertido en socio de un proyecto que prevé el envío de CO2 en forma líquida hacia la instalación de almacenamiento Northern Lights, a proximidad de Bergen, que se convirtió operativa a finales de septiembre. La joint venture formada por las majors Shell, Equinor y TotalEnergies buscan almacenar permanentemente hasta 1,5 millones de toneladas anuales en el fondo del Mar del Norte.
Muchos gobiernos europeos han firmado acuerdos bilaterales para el desarrollo de corridores y filas compartidas del hidrógeno. Alemania está al centro de una red densa de acuerdos con países como el Reino Unido, Noruega y Chile. Las majors internacionales del Oil & Gas están comprometidas en el avance de nuevos modelos de negocio en este mercado en desarrollo. Los ventajas competitivas de las majors en cuanto a la capacidad de inversión y la escalabilidad de los nuevos productos no tienen igual. Sin embargo, la lentitud con la que las decisiones son tomadas dentro de estructuras y jerarquías complejas como las IOCs y las NOCs dificulta la aplicación de innovaciones tecnológicas en ciclos cortos, según los requisitos que la industria del hidrógeno tiene en esta fase histórica.
La decisión conservadora de Equinor, RWE y Shell de suspender los proyectos dedicados al hidrógeno azul y verde entre Alemania y Noruega sugiere que las majors europeas ya tenían una actitud muy diferente hacia la fila. Estas anuncios se traducen en una verdadera rechazo de proyectos multimillardarios, dedicados a la creación de un mercado europeo del hidrógeno que, cifras a la mano, no responde a las expectativas de la Comisión. Sin embargo, es diferente en China, donde la NOC de Oil & Gas SINOPEC está en marcha con el proyecto de Kuqa en la región de Xinjiang. El gobierno chino quiere crear una liderazgo mundial en el sector del hidrógeno verde.
A pesar de los problemas de seguridad y las dificultades para desarrollar el proyecto, las empresas chinas no se deshacen y relanzan con nuevas instalaciones. El nuevo proyecto de Siziwang Banner, situado en la Mongolia Interior y que cuesta 2,6 mil millones de dólares, busca cuadruplicar la capacidad de Kuqa. La estrategia de transición china es fuertemente centralizada y muestra un crecimiento de la competencia entre los modelos de negocio en una escala mundial en el sector del hidrógeno.
La transición energética impone nuevos ritmos y horizontes a la Big Oil. El conocimiento tradicional del sector de los hidrocarburos es hoy esencial en los sectores low-carbon como CCS y hidrógeno. Aproximarse a nuevos modelos de negocio es requerido por los inversionistas como estrategia de hedging, pero es en condiciones de pagar dividendos políticos significativos. La politicización de estas relaciones jerárquicas y verticales entre el Estado y el Mercado deberá ser el objeto de una atenta análisis en el futuro. A medida que la descarbonización progresa, con fases de alternancia, es propio que la intervención política reforzará, o smorzará, la coherencia entre estrategias y inversiones en los sectores a baja emisión de carbono. En Occidente, la intervención de las autoridades públicas en apoyo de estos sectores será siempre más importante para determinar su futuro. El regreso del dirigismo y del estatismo, como nunca se ha visto en las últimas 30 años, puede cambiar profundamente la industria energética tanto en América del Norte como en Europa.
La determinación de China de obtener un primado casi en todos los sectores verdes hace de la vanguardia a una carrera mundial. Otros países como la India, Brasil, África del Sur y Indonesia podrán elegir qué modelo se adapta mejor a los vínculos verticales entre el Estado y la Big Energy. Diplomáticos, energéticos y geopolíticos se colocarán exactamente en la elección de qué modelo se adapta mejor a los intereses nacionales, a los retornos económicos y a las ambiciones de transición.
La polarización creciente del debate entre aquellos que quieren acelerar la transición y aquellos que quieren modularla más lentamente hará que las relaciones políticas sean aún más tensas. La transición energética se configura como un desafío para una liderazgo industrial y tecnológica entre grandes potencias, con efectos feedback destinados a profundizar aún más esta concepción.
