L’accentuazione delle tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina, segnalata dall’ampliamento dei controlli di esportazione cinesi sui elementi rari (REEs) del 9 ottobre e dalla successiva minaccia del presidente Trump di un aumento del 100% del dazio sui prodotti importati dagli Stati Uniti dalla Cina, mette in evidenza la crescente sfiducia tra le due economie più grandi del mondo. Questa escalation ha portato a significative reazioni di mercato, cancellando più di 1,5 trilioni di dollari di valore in soli due giorni. Il conflitto anche mette in pericolo la riunione del summit di cooperazione economica dell’Asia-Pacifico (APEC) tra Trump e il premier cinese Xi Jinping prevista per il 31 ottobre.
La Cina controlla tra l’85% e il 90% della capacità di trattamento globale dei REEs, fondamentale per le catene di fornitura che includono batterie, semiconduttori e munizioni guidate con precisione. L’ampliamento dei controlli recenti si basa su misure annunciate nel mese di aprile, che inizialmente coprivano le esportazioni di sette elementi rari. I nuovi controlli aggiungono altri cinque REEs (holmio, erbio, tulio, europio e itterbio) e estendono le restrizioni alle tecnologie di raffinazione, all’equipaggiamento e ai prodotti contenenti fino al 0,1% di REEs trattati dalla Cina. Inoltre, le applicazioni militari o dual-use dei REEs previste all’estero saranno ora automaticamente bloccate. Questi controlli includono elementi come una “regola per le persone cinesi”, che proibisce ai cittadini cinesi di partecipare a attività di REE all’estero senza autorizzazione, simile alle restrizioni statunitensi sui tecnologie sensibili. La Cina potrebbe introdurre una “lista di entità” per monitorare gli utenti finali globali dei REEs, amplificando ulteriormente l’impatto globale di questi controlli di esportazione.
Impatto sui settori e le attività
I settori e le attività più colpiti dalle misure cinesi includono i programmi di difesa statunitensi, che potrebbero affrontare potenziali ritardi a causa delle carenze di REEs. Fino al 30% delle iniziative del Pentagono, come gli avionici per l’F-35, sono a rischio. Boeing potrebbe incontrare problemi di assemblaggio a causa delle restrizioni sui componenti. Nell’industria dei semiconduttori, aziende come Nvidia, Intel e Apple vedranno aumenti dei costi e potenziali ritardi. I produttori di veicoli elettrici negli Stati Uniti, compresa Tesla, rischiano tagli di produzione. In Europa, aziende come Airbus, Volkswagen e produttori di veicoli elettrici saranno significativamente colpite. Il produttore di chip taiwanese TSMC potrebbe essere anche colpito a causa della sua necessità di elementi rari nella produzione di semiconduttori AI.
La mossa cinese e le azioni recenti degli Stati Uniti
L’occasione della mossa cinese, appena prima del summit APEC, sembra legata alle azioni recenti degli Stati Uniti e ai potenziali sviluppi relativi a Taiwan. Il 29 settembre, il Dipartimento del Commercio statunitense ha implementato la “regola degli affiliati”, estendendo le restrizioni della lista di entità a società al 50% o più possedute da parti elencate, limitando le tattiche di evasione cinesi. Lo stesso giorno, il Senato statunitense ha votato per proibire alle aziende biotecnologiche statunitensi di acquistare da società cinesi designate e per bloccare le investimenti all’estero nei settori semiconduttori, AI e quantistici cinesi. Questi passaggi riflettono un impulso bipartisan per la sicurezza economica.
La proposta di spartizione dei chip e la risposta di Taiwan
Riguardo a Taiwan, il segretario del Commercio statunitense ha proposto il 30 settembre una spartizione 50-50 nella produzione di chip destinati agli Stati Uniti, mirando a migliorare l’output domestico statunitense e la sicurezza di Taiwan. Il presidente di Taiwan ha respinto questa proposta il 1° ottobre, citando i rischi per la sua “scudo di silicio” – la convinzione che la predominanza di Taiwan nei semiconduttori la protegga dall’interferenza cinese – e notando che TSMC ha pianificato di collocare solo il 20% della sua produzione avanzata in Arizona entro il 2030. La Cina probabilmente si preoccupa che Taiwan possa trasferire la sua tecnologia e capacità avanzate di chip ai Stati Uniti.
Le richieste di nuove trattative e la continua escalation
Le richieste di nuove trattative per dissipare le tensioni non hanno fermato la continua escalation da entrambe le parti. La Cina ha annunciato un’indagine antitrust su Qualcomm per le pratiche di chip AI il 10 ottobre, seguendo un’indagine su NVIDIA nel settembre e ispezioni delle operazioni di entrambe le aziende in Cina. La Cina ha anche aumentato le tariffe per le navi legate agli Stati Uniti. Nel frattempo, il segretario del Tesoro statunitense ha minacciato contromisure contro gli studenti cinesi negli Stati Uniti.
Le conseguenze a lungo termine
Anche se si raggiunge un patto di pace, salvando la riunione Trump-Xi in persona al summit APEC, la crescente sfiducia e le potenziali conseguenze maggiori dei controlli di esportazione cinesi annunciati, unite alle tariffe aggiuntive del 100% dal lato statunitense, porteranno a un decoupling delle catene di fornitura ancora più rapido. Mentre gli Stati Uniti affrontano carenze di REEs o la minaccia di esse, investiranno di più nella fonte e nella raffinazione di REEs altrove. La Cina continuerà a ridurre la sua dipendenza dalle tecnologie statunitensi e dal mercato statunitense, accelerando la sua autosufficienza. Le aziende globali, specialmente in semiconduttori, veicoli elettrici e difesa, affronteranno costi più alti mentre si adattano a sistemi paralleli.
