La intensificación de las fricciones comerciales entre Estados Unidos y China, marcada por la expansión de China de controles de exportación sobre elementos de tierras raras (REEs) el 9 de octubre y la amenaza subsiguiente de Presidente Trump de un arancel adicional del 100% sobre importaciones de EE. UU. de China, destaca la creciente desconfianza entre las dos economías más grandes del mundo. Esta escalada ha llevado a reacciones significativas en los mercados, eliminando más de $1.5 billones de valor en solo dos días. El conflicto incluso amenaza con cancelar una reunión de cumbre de la Cooperación Económica de Asia-Pacífico (APEC) entre Trump y el primer ministro chino Xi Jinping el 31 de octubre.
China controla entre el 85% y el 90% de la capacidad de procesamiento global de REEs, que es crucial para las cadenas de suministro incluyendo baterías, semiconductores y municiones guiadas con precisión. La reciente expansión de controles se basa en medidas anunciadas en abril, que inicialmente cubrieron exportaciones raw de siete tierras raras. Los nuevos controles agregan cinco REEs adicionales (holmio, erbio, tulio, europio y itterbio) y extienden restricciones a tecnologías de refinado, equipos y productos que contengan como mínimo el 0.1% de REEs procesadas por China. Además, las aplicaciones militares o de doble uso planificadas de REEs ahora serán bloqueadas automáticamente. Estos controles incluyen elementos como una regla de personas chinas, que prohíbe a los ciudadanos chinos participar en actividades de REE en el extranjero sin autorización, similar a las restricciones de los Estados Unidos sobre tecnologías sensibles. China podría introducir una lista de entidades para monitorear a los usuarios finales globales de REEs, lo que amplificaría aún más el impacto global de estos controles de exportación.
Los sectores y actividades más afectados por las medidas de China incluyen los programas de defensa de EE. UU., que podrían enfrentar posibles retrasos debido a la escasez de REEs. Hasta el 30% de las iniciativas del Pentágono, como los sistemas de aviónica para el F-35, están en riesgo. Boeing podría enfrentar problemas de ensamblaje debido a las restricciones en los componentes. En la industria de los semiconductores, empresas como Nvidia, Intel y Apple probablemente verán aumentos de costos y posibles retrasos. Los productores de vehículos eléctricos en EE. UU., incluyendo Tesla, corren el riesgo de reducir la producción. En Europa, empresas como Airbus, Volkswagen y productores de vehículos eléctricos serán significativamente impactadas. El fabricante de chips taiwanés TSMC también podría verse afectado debido a su necesidad de tierras raras en la producción de semiconductores de inteligencia artificial.
Reacciones de los mercados internacionales
Los mercados europeos respondieron positivamente a las declaraciones, con el CAC 40 subiendo un 2.5% durante la sesión. El Banco Central Europeo ha mostrado su apoyo a estas iniciativas.
El tiempo de la medida de China, justo antes de la cumbre de APEC, parece estar relacionado con las acciones recientes de EE. UU. y posibles desarrollos relacionados con Taiwán. El 29 de septiembre, el Departamento de Comercio de EE. UU. implementó la regla de afiliados, extendiendo restricciones de lista de entidades a empresas que sean propiedad de al menos el 50% de partes listadas, limitando tácticas de evasión chinas. En el mismo día, el Senado de EE. UU. votó para prohibir a las empresas biotecnológicas de EE. UU. obtener suministros de empresas designadas chinas y bloquear inversiones en el sector de semiconductores, inteligencia artificial y cuántica de China. Estos pasos reflejan un impulso bipartidista por seguridad económica.
En cuanto a Taiwán, el secretario de Comercio de EE. UU. propuso el 30 de septiembre una partición 50-50 en la producción de chips destinados a EE. UU., con el objetivo de fortalecer la producción doméstica de EE. UU. y la seguridad de Taiwán. El presidente de Taiwán rechazó esta propuesta el 1 de octubre, citando riesgos para su “escudo de silicio” – la creencia de que la predominancia de Taiwán en semiconductores lo protege de la interferencia china – y señalando que TSMC planea ubicar solo el 20% de su producción avanzada en Arizona por 2030. China probablemente se preocupa de que Taiwán transfiera su tecnología y capacidades de chips avanzados a EE. UU. Los aspectos extraterritoriales de los controles de exportación de China podrían golpear las ventas de chips de TSMC a empresas de EE. UU. requiriendo la aprobación de Beijing para materiales esenciales. La inclusión potencial de TSMC en una lista de entidades chinas complicaría aún más la cadena de suministro de inteligencia artificial de EE. UU.
Las llamadas para negociaciones renovadas para desactivar tensiones no han detenido la continuación de la escalada de ambos lados. China anunció una investigación antimonopolio sobre Qualcomm sobre prácticas de chips de inteligencia artificial el 10 de octubre, siguiendo una investigación en NVIDIA en septiembre y inspecciones de operaciones de ambas empresas en China. China también aumentó las tarifas a buques vinculados a EE. UU. Mientras tanto, el secretario del Tesoro de EE. UU. amenazó con contramedidas contra estudiantes chinos en EE. UU.
Incluso si se alcanza un alto el fuego, la creciente desconfianza y las posibles consecuencias importantes de los controles de exportación de China, junto con los aranceles adicionales del 100% del lado de EE. UU., llevarán a un desacoplamiento aún más rápido de las cadenas de suministro. A medida que EE. UU. enfrenta escaseces de REEs o la amenaza de ellas, invertirá más en la fuente y refinación de REEs en otros lugares. China seguirá reduciendo su dependencia de la tecnología y el mercado de EE. UU., acelerando la autosuficiencia. Las empresas globales, especialmente en semiconductores, vehículos eléctricos y defensa, enfrentarán costos más altos mientras ajustan a sistemas paralelos.
