La Proporción de Leverage Adicional (SLR) es un componente crítico de la regulación del capital bancario, que aplica requisitos de capital uniformes a todos los activos bancarios independientemente de su perfil de riesgo. Esta proporción es fundamental para los bancos más pequeños, que pueden encontrar difícil y costoso modelar y monitorear el capital basado en riesgos. Para los bancos más grandes, la proporción de leverage sirve como un respaldo a los requisitos de capital basado en riesgos, proporcionando una garantía contra activos que resultan ser más riesgosos de lo inicialmente modelado. Un ejemplo notable de este riesgo es las tranches AAA de valores hipotecarios respaldados.
Sin embargo, cuando la proporción de leverage es vinculante o potencialmente vinculante, puede desalentar la compra de activos de bajo riesgo y bajo retorno, como los valores del gobierno de los Estados Unidos. Para abordar este problema, se ha publicado una propuesta para ajustar la SLR, haciéndola un respaldo más efectivo para los bancos más grandes. Este ajuste tiene como objetivo asegurarse de que los bancos estén dispuestos a intermediar y proporcionar liquidez para el mercado del Tesoro sin comprometer los requisitos de capital general y la resiliencia del sistema bancario.
La propuesta se alinea con las recomendaciones de una tarea fuerza de estabilidad financiera
La propuesta se alinea con las recomendaciones de una tarea fuerza de estabilidad financiera, que sugirió que la SLR debería ajustarse para apoyar el mercado del Tesoro mientras se mantienen los requisitos de capital general. Esta alineación es favorable, pero es crucial asegurarse de que el ajuste no reduzca los requisitos de capital general y la resiliencia del sistema bancario.
Preocupaciones en la finalización de la regla propuesta
Se necesitan abordar varias preocupaciones en la finalización de la regla propuesta. En primer lugar, hacer que la SLR sea un respaldo eleva la importancia de los requisitos de capital basado en riesgos sólidos. La resiliencia del sector financiero es particularmente importante dada la situación económica actual. Si bien la economía puede estar en camino de un crecimiento decente con una inflación baja, como se ha incorporado en los mercados financieros, la complacencia no es aconsejable. Las preocupaciones sobre la pro-ciclicidad en el sector financiero, donde se relajan las normas en tiempos buenos, son válidas. El rápido crecimiento del crédito privado y el potencial de problemas similares en los bancos y sus reguladores destacan este riesgo. Además, las colas de las distribuciones alrededor de la tendencia central benigna incorporada en los mercados parecen ser anormalmente gruesas, lo que indica un alto riesgo de desarrollos inesperados en la economía y los mercados financieros. Dadas estas incertidumbres, es preferible evaluar esta propuesta como parte de una revisión integral de todos los requisitos de capital, incluidos los basados en riesgos.
Impacto en la sociedad matriz y las subsidiarias
La propuesta mantiene el capital en el nivel de la sociedad matriz pero libera un capital considerable en las subsidiarias de instituciones de depósito. Si bien esto no reduce la resiliencia general de la organización, anima a los bancos a comprar valores del Tesoro, lo que los expone a un riesgo adicional de tasas de interés. Las pérdidas incorporadas en los valores del Tesoro y las agencias contribuyeron a los problemas en Silicon Valley Bank en marzo de 2023, y pérdidas similares en otros bancos llevaron al potencial de propagación de esos problemas. Para protegerse contra un aumento en el riesgo de tasas de interés en los bancos, todos los bancos deberían estar obligados a valorar en el mercado las acciones en sus portafolios disponibles para la venta y que esos valores se reflejen en su capital regulatorio. El riesgo de tasas de interés en esas holdings de valores también debería estar sujeto a requisitos de capital de riesgo de mercado. Además, la gestión del riesgo de tasas de interés de los bancos, incluida la de los valores en sus portafolios para mantener la posición, debería estar sujeta a una supervisión estrecha.
Dependencia de la sociedad matriz
Otra preocupación es la posible dependencia de la sociedad matriz como fuente de fortaleza para el banco en una crisis sistémica. Una vez que el capital se sube desde el banco a la sociedad matriz y se baja desde la sociedad matriz al corredor para apoyar la creación de valores del Tesoro, será difícil revertir la corriente cuando los mercados, los bancos y los precios de los activos estén bajo estrés. La experiencia del 2007-09 crisis financiera mostró que el capital más a menudo necesitaba subirse desde el banco a la sociedad matriz para apoyar la subsidiaria de corredor. Por lo tanto, es crucial asegurarse de que la sociedad matriz pueda proporcionar el apoyo necesario durante los tiempos de estrés.
Conclusión
En resumen, el ajuste de la SLR para servir como un respaldo para los bancos más grandes es un paso positivo, pero debe ser cuidadosamente calibrado para asegurarse de que no reduzca los requisitos de capital general y la resiliencia del sistema bancario. La propuesta debería ser evaluada como parte de una revisión integral de todos los requisitos de capital, y se deberían tomar medidas para protegerse contra un aumento en el riesgo de tasas de interés y asegurarse de que la sociedad matriz pueda proporcionar el apoyo necesario durante los tiempos de estrés.
